一.背景介紹
賒銷已經成為企業最常用的支付方式。根據Cofas 2018年中國企業貿易信用調查，超過70%的企業提供了信用銷售服務，其中化工行業74%的企業提供了信用銷售服務。
從數據中可以看出，大多數企業在貿易過程中資金短缺，而B2B電子商務平臺主要是為行業內的貨物交易流通提供服務，因此迫切需要在平臺上提供金融服務。
供應鏈金融的核心是企業以核心資產作為抵押/質押從出資方獲得信用。核心資產可以是交易過程中的信托票據、存貨或固定資產。
出資人授信是基于對企業歷史交易數據或企業間交易流程數據的分析，建立風險控制模型。供應鏈與傳統貿易融資(銀行信用證、票據等)的區別。)在于:
融資環節也不同:傳統的貿易融資是指單個環節的融資，而供應鏈金融是指整個貿易鏈條的融資；
主導方不同:傳統貿易融資以商業銀行為主，供應鏈金融以行業內某個企業為主，可以是核心企業(制造商或核心貿易商)、供應鏈服務商、電商平臺等。
供應鏈金融可以為行業提供更多的融資方式，激活行業活力，越來越多的企業參與到供應鏈金融中，也使得供應鏈金融的模式多樣化:
一般來說，供應鏈金融可以為商品流通中的商品采購、倉儲、銷售提供服務。
不同的貿易環節和環節中的主要市場有多種商業模式，一般可分為:
預付款融資(可細分為保兌倉融資和代理采購)
倉單或貨權質押融資
應收賬款融資
下面我們詳細講解這三個環節的融資業務:
二、提前還款融資模式預付款模式主要是指企業從上游采購時需要提前支付貨款，但由于企業資金短缺，需要引入資金為其墊付采購資金。
但是，企業用自己的信用和未來可用的貨物權利作為抵押進行融資。廠家把貨送到出資人指定的倉庫，倉庫需要收到出資人的指令才能發貨。
在這種模式下，還可以將企業的供應商(廠商)納入整個商業模式，廠商與出資方之間可能存在回購協議。
1.特定的商業模式2.提前還款融資模式主要適用于兩種場景。
1)第一個
客戶外包采購業務，經銷商承接采購業務。
在這種場景下，經銷商和客戶之間是有服務協議的，但是客戶由于自身的資金壓力，會和經銷商進行月度、季度甚至年度結算。對于經銷商來說，資金壓力很大，想引入財務方進行墊付。這種模式也叫代理采購。
2)第二種
另外，對于某些行業的廠家來說比較強勢，要求經銷商預定商品，需要提前支付部分或全部貨款，付款到發貨可能會有幾個月的時間差。
這時分銷商也需要引入資金方的預付款，但在這種模式下，資金方可能會要求廠商做出回購承諾以降低風險，這種模式就變成了保兌倉融資。
3.整個模型的業務步驟描述經銷商和制造商簽訂采購協議；
經銷商向資金方提出融資需求，質押提單，資金方可與廠家溝通簽訂回購協議；
分銷商向制造商付款；
制造商根據交貨合同約定將貨物交付到指定倉庫；
經銷商銷售商品，與客戶簽訂合同或協議，客戶可以同時付款。如果客戶不付款，經銷商需要墊付一定比例的錢，返還給出資人；
資金方收到經銷商退回的款項后，向倉庫發送發貨指令，倉庫根據指令發貨。
第三，貨物權利質押和倉單融資經銷商和二級終端主要是為商品流通提供服務。由于分銷商和二級終端都不直接消耗庫存，所以他們采購的商品會存放在倉庫里。
存貨作為資產的一種形式，實際上占用了企業的現金流。當企業需要資金時，利用存貨進行融資是一種非常常見的活動。需求者質押其倉單或貨物權利以獲得資金。
在這個過程中，商品的標準化程度越高，融資的難度就越低。其核心邏輯是違約發生時的貨物處理成本，標準較高的貨物在市場上肯定更容易處理，因此具有較強的質押性。
1.核心業務邏輯這種模式非常適合供應鏈企業為整個產業鏈提供金融服務。供應鏈企業本身具有物流和倉儲服務的能力，能夠管理產業鏈上的貨物。
包括經銷商從制造商處進貨到最終將貨物交付給客戶的整個過程。同時，供應鏈企業與資金需求方的上下游企業也有一定的業務往來，可以有效管理風險。在這種模式下，投資者需要具備小額貸款資格才能開展業務。
2.業務步驟的描述資金需求方提出融資需求，質押其倉單或貨權；
需求方將貨物存放在出資方指定的倉庫，或者經銷商購買貨物后使用出資方指定的物流倉儲公司；
出資人委托物流倉儲公司配送或監管貨物；
出資方根據經銷商的資金需求提供貸款；
經銷商與客戶簽訂銷售合同，客戶交錢(應付部分)；
分銷商計劃本金和利息；
資金方向倉庫發送發貨指令；
物流倉庫安排將貨物交付給客戶。
倉單融資可以由有資質的第三方物流倉儲公司出具的具有證券性質的倉單作為抵押，向資金方進行融資。因為倉單本身是可靠的，資金方不需要強迫經銷商把貨物放到指定倉庫。
倉單融資也可以是在指定期貨市場通過驗資的買方擁有的標準倉單。因為商品在期貨市場的變現是有一定期限的，企業為了這段時間的資金壓力，可以用這個倉單來為出資方融資。
此時，因為沒有實際收到貨物，所以不存在貨物存儲的問題。只要標準倉單符合期貨市場的規定，就可以完成融資。在這種模式下，買方可以是產業鏈中間的經銷商，也可以是終端客戶。
第四，應收賬款融資最后說一下應收賬款融資。應收賬款融資主要以交易過程中產生的應收賬款為基礎。債權人將其權益質押給出資人進行融資，可細分為保理和反向保理。
1.因子分解保理是指賣方為了加快自有資金回籠的融資行為，因為他為下游提供賒銷或即期付款服務，形成了大量的應收賬款。賣方應收賬款相對分散，周期不一。
這種模式的融資主體一般是行業內的核心企業，資信可靠，對下游的控制能力也較強，所以融資風險較小。
1)整體商業模式
在這個模型中，出資方可能需要也可能不需要核心企業作為擔保，主要取決于融資方和出資方各自的風險和成本考慮。
在保理模式下，核心企業的下游客戶可以很多，核心企業交易產生的應收賬款可以打包融資，形成應收賬款池，可以有效分散融資風險。
2)業務步驟描述
核心企業與客戶簽訂合同(或完成交付作業)，產生應收賬款。在這一步之前，一般核心企業會對客戶進行評估，授予最大可用額度和可用賬期；
核心企業向出資人提出融資需求，出資人核對應收賬款，對核心企業進行評估；
資金方或核心企業通知客戶應收賬款已轉移，客戶可以確認；
出資方為核心企業提供資金支持。這一步，如果核心企業很大程度上愿意承擔風險，出資人可以不與客戶確認，直接借錢給核心企業。
客戶向出資人支付貨款和利息；
如果有違約，要看出資人和核心企業直接約定，哪一方承擔風險或者各自承擔多少風險。
2.反向保理應收賬款中還有一種逆向保理模式，主要是利用核心企業與其供應商交易產生的應收賬款進行融資。
因為核心企業比較強，和大量上游企業打過交道，核心企業的兌付能力很強。供應商直接有融資需求，因為從供應商提供貨物到收到貨款，結算規則可能會產生一個很長的時間窗口。
在這種模式下，主要是對核心區域的信用進行背書，引入資金方，使核心企業債權人手中的應收賬款得以提前支付。當然，提前付款是需要一定手續費的，和承兌匯票不一樣。在這種模式下，可以在交易過程中生成支付憑證。
1)核心業務邏輯
2)業務步驟描述
核心企業向供應商采購商品，簽訂合同形成應收賬款；
核心企業向出資方提供供應商的應收賬款憑證，核心企業可能需要提供信用背書；
供應商可以在應收賬款到期前支付資金，支付需要承擔一定的費用；
資金方確認應收賬款，向供應商提供資金；
應收賬款到期時，核心企業與出資方進行結算，向出資方支付貨款。
在這種模式下，核心風險在于應收賬款到期時核心企業的支付能力，投資方在這種模式下需要具備一定的資質(保理牌照、供應鏈企業)。
在上述兩種保理模式下，當前市場仍有應收賬款證券化的趨勢，通過交易所向社會募集資金，降低獲得資金的成本。
保理商獲得大量應收賬款后，可以出售給資產服務機構，形成資產支持特定計劃，將應收賬款證券化。具體商業模式如下:
動詞 （verb的縮寫）電子商務平臺供應鏈金融模式的應用
B2B電子商務平臺可以有效監管平臺內的每一筆交易，同時平臺可以整合物流倉儲資源為買賣雙方提供服務，也將商品的流通和倉儲納入平臺可以監管的范圍，因此電子商務平臺可以有效監管交易的真實性。
但由于企業在平臺上交易產生的數據量較大，電商平臺可以建立風控模型對生態系統中的企業進行信用評估，并以信用評估的結果控制其在平臺上的整體融資金額，可以有效管理融資風險。
而且B2B平臺本身具有交易特性，所以一旦發生違約，只需要保證貨權可控，就可以將違約風險降到最低。
因為B2B電子商務平臺具有上述特點，所以供應鏈金融非常適合整合在B2B電子商務平臺中。試想一下，在交易場景下，有多少公司想通過直接完成授信和支付來詢問交易狀態。
然而，任何綜合性B2B電子商務平臺的生態系統中的業務都是極其復雜的，生態系統中各種企業并存。品牌工廠、經銷商、子終端、終端等。都會在平臺中參與交易，所以我們需要能夠針對不同的場景，不同的角色，設計出合適的供應鏈金融產品。
上圖具體內容顯示:
當物資網(B2B電商平臺)/資質良好的貿易商向上游強勢供應商采購貨物時，平臺可引入資金提供預付款融資服務，為有物資或資質較好的貿易商提供代理采購融資服務，為資質一般的貿易商提供保兌倉融資；
對于物資網(B2B電商平臺)向大量弱勢上游供應商采購商品，可以引入資金方提供反向保理融資服務(簡單的金票匯款)；
對于資質良好的貿易商，從Youliao.com(B2B電子商務平臺)購買商品時，可以提供保理或質押融資服務。交易者在使用金融服務時，需要使用平臺指定的倉儲物流服務。
對于資質一般的貿易商，從Youliao.com(B2B電子商務平臺)購買商品時，只能提供貨物權利質押的融資服務。交易者在使用金融服務時，需要使用平臺指定的倉儲物流服務。
終端客戶從有料進貨時。com (B2B電子商務平臺)/貿易商，他們可以提供保理(白條)金融服務，因為他們有良好的信譽和一定的固定資產。終端客戶從貿易商處進貨，使用白條，平臺可以收取一定的費用。交易者在使用金融服務時，需要使用平臺指定的物流服務。
未來只要平臺整合了足夠多的物流、倉儲等服務商，客戶就可以和平臺有足夠的互動。
平臺可以清楚的知道每個客戶的上下游情況，所以平臺可以控制客戶在生態系統中可能存在的風險，這種控制風險的能力可以成為我們與資本方討價還價的核心競爭力。
如果平臺提供的金融產品有足夠多的型號，那么就有足夠多的場景可以覆蓋，可以形成的資金需求規模也足夠大，這樣我們就可以在資金端獲得更大的議價空間。
不及物動詞摘要一般來說，供應鏈金融為企業在產品生產和流通中提供融資服務，增加產業鏈中的交易活力，而其核心是以企業的信用為基礎，以企業的存貨、票據或資產為憑證，以互聯網為手段進行授信、借貸和風險管理。
當全社會出現系統性風險時，企業信用降低，供應鏈金融必然出現大量違約；當行業出現產能過剩時，企業銷售困難增加，資產折舊加速，也會造成大量標的違約。
但無論如何，供應鏈金融是行業的潤滑劑，只有提供供應鏈金融服務的電商平臺才能實現快速增長，為行業創造更大的效益。
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