本公司董事會及全體董事保證本公告內容不存在任何虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別和連帶的責任。

華誼電氣股份有限公司(以下簡稱“公司”、“本公司”或“華誼電氣”)于2016年4月7日收到上海證券交易所出具的《關于華誼電氣股份有限公司2015年年度報告事后審計的問詢函》(上證所公函[2016]0324號)(以下簡稱“問詢函”)?，F就問詢函中提出的問題，公司回復如下:

一、行業運行信息披露

(一)電氣行業

問題1:年報顯示，2016年，國家對UHV電網、智能電網建設、分布式能源建設、城鄉配電網建設和改造的規劃逐步實施，電網建設的持續高投入將給公司電氣行業帶來機遇。請通過與同行業公司的對比，結合輸變電設備子行業的市場競爭格局、公司的市場份額和技術優勢劣勢，客觀分析國家電網建設各項計劃對公司未來經營業績和盈利能力的影響。

回復:

1、中國電力設備行業需求格局及發展前景。

經過50多年的快速發展，我國電力設備行業已建立起品種和參數較為齊全、性能與國際接軌的產品體系。這些產品在品種、性能、參數、質量、產品數量和生產能力等方面基本能滿足我國電力工業發展和城鄉電網建設改造的要求。國內廠商在技術上已經達到國際水平，可以在價格上獲得優勢。

①中國全社會用電量保持低速增長將是常態，這將加劇行業競爭。

電力行業市場環境發生重大變化，電力需求增速下降。國家統計局數據顯示，2015年我國發電量為5.618萬億千瓦時，比上年下降0.2%，為1968年以來首次年度下降；2015年，全社會用電量55500億千瓦時，同比增長0.5%，比2014年回落3.3個百分點。雖然2015年電力需求增速有所回落，但總體正增長趨勢不會改變?！笆濉逼陂g，中國全年經濟增長的底線在6.5%以上。預計到2020年，全國社會用電量將達到8.0萬億千瓦時，人均用電量將達到5691千瓦時。雖然電力需求增速放緩， 也要看到，電力行業是投資穩定增長的重要領域，在新型城鎮化等因素的推動下，全國輸變電設備仍將保持8%左右的年均增速。

具體到輸變電設備的競爭特點，市場競爭格局多元化，高端市場競爭總體平穩，低端市場產能過剩突出，產品同質化嚴重，競爭異常激烈。

(2)在穩增長的背景下，電力工程建設和電網建設將保持較高的投資規模。

延續“十二五”以來電網投資規模不斷提升的趨勢，2015年我國電網建設步伐穩步加快，迎來新一輪高峰。中國電力企業聯合會數據顯示，2015年，中國電網工程建設投資4603億元，同比增長11.7%，增速為2010年以來最快。從電力系統內部投資結構來看，過去一年電網工程建設投資超過電源建設投資79億元，占電力基本建設總投資的52.9%，同比幾乎持平。這也是“十二五”以來，電網建設投資第三次超過電源建設投資。

未來幾年，在堅強智能電網建設、農村配電網升級和UHV建設的帶動下，電網輸配電市場將保持穩定，電網投資增速將繼續高于電源投資增速。電網投資的持續增加直接推動了輸變電設備市場的發展。

③綠色低碳是堅強電網建設的主線。

十三五期間，電網投資呈現“兩頭大，中間小”的格局。UHV和農村配電網是重點領域，輸配電設備制造業的發展迎來了機遇。中國110-750千伏骨干網的強度和智能化已經達到很高的水平，但一直存在“兩頭弱”的問題，即UHV骨干網弱，配電網弱。

由于UHV項目的頻繁審批和對配電終端的更高要求，以及新能源、分布式電源和多樣化負荷的接入，配電網和智能電網的建設將迎來新的高潮，電網兩端的投資比例將逐步提高，即UHV投資向35KV以下農村電網和城市電網的比例將逐步提高，中間電壓等級的電網投資比例將逐步降低。

④一次設備增長相對穩定，占比較大，二次設備增長較快，主次一體化趨勢明顯。

十三五期間，在推進國家堅強智能電網戰略中，二次設備投資增長超過20%，但一次設備相對穩定，更多體現了產業升級的結構性變化。其中，二次設備的重點投資領域集中在監控設備和變電站控制系統。

根據《堅強智能電網發展規劃綱要》等數據，“十二五”期間智能投資年均投資是第一階段的兩倍，在電網投資中的比重也從6.2%提高到11.7%。隨著智能電網建設的發展，智能化投資將大幅增加，二次設備投資占比將從目前的不到5%提高到12%-15%。

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圖2:中國智能電網投資規模

根據國家能源局發布的《配電網建設與改造行動計劃(2015-2020年)》分析，一次設備總投資將保持穩定，建設將在較長時期內持續，較二次設備有較好的基礎。預計十三五期間，一次設備需求將從2015年的1500億元增長到2018年的1900億元，總量增長不大，但更多體現的是產業升級的結構變化。在智能電網和配電自動化的推動下，一次設備需要升級為智能電力設備，二次設備需要升級為智能控制單元，這將打破電力設備企業現有的市場格局，倒逼企業向一、二次設備一體化方向轉變。

⑤小型化、自動化、環保、高可靠性是產品市場的大趨勢。

在“走出去”的戰略背景下，國內輸配電企業正在向智能制造轉變。隨著新一輪配電發展，一次設備升級需求更加明顯，主要體現在電網優化分段開關的普及、高效節能設備的更新換代、新一代智能一次設備的研究和示范、新技術的采用、產品結構的緊湊化和操作的柔性化，以及清潔環保材料的使用和節能環保設備的開發等，都將是行業發展的重要趨勢。

2、公司主要產品份額

根據國家電網公司電子商務平臺數據統計分析，2015年，國家電網配電網進行了四批集中招標，涉及公司產品(開閉所、環網柜、開關柜、箱式變壓器、隔離開關、負荷開關、郵政斷路器)。招標總額約74.1億元，公司中標2.2億元，中標率2.9%?？偛空袠?批(開關柜)35億元，公司中標5130多萬元，中標率1.46%。省公司自主招標的協議存貨合計80多億元，公司中標總額12846萬元，中標率1.6%。綜合以上數據，我司整體中簽率為2.1%。

在2015年國家電網集中批量招標中，公司主要產品排名如下:

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從上表可以看出，2015年公司主要產品產量處于行業前列，隔離開關和斷路器部分產品市場排名突出:10kV斷路器行業排名第一，公司在10-35kV配電網建設和農網升級改造項目中具有較大的品牌和技術優勢。隨著電網集中招標政策的穩步實施和優勝劣汰，投標企業資質審查趨于嚴格，招標范圍將逐步縮小，公司產品質量和品牌優勢將得到發揮，未來國家電網系統獲得訂單數量有望繼續增長。

3、公司的技術優勢

(1)發展歷史悠久，產品規格齊全。

華誼集團于1986年開始涉足高壓電器制造，從最初的高壓開關配件起步，逐步發展成為產品規格齊全、技術先進的高壓開關領域的龍頭企業之一。2006年重大資產重組完成后，華誼集團的高壓電器業務已全部劃歸我公司。

(2)中壓開關柜產品比較齊全，合格證齊全。

公司主要為國家電網公司、南方電網公司和省級電力公司提供各種電壓等級的開關設備，同時也為行業客戶提供專用設備，如:為鐵路系統提供遠程預裝變電站和開關設備；風力發電領域提供輸變電設備等。由于供電系統的可靠性和安全性要求，行業采用產品型號合格證和各種產品合格證進行監督管理，對后來者限制了一定的條件。而且，公司有多年經營各種產品的業績，積累和沉淀了一定的技術基礎。到目前為止， 公司已獲得27項產品認證證書和69項產品型號使用證書。將在接下來的配網改造項目中發揮一定的競爭優勢。

(3)較強的自主研發能力

公司擁有先進的R&D設備、先進的技術裝備、強大的R&D團隊和一定的核心競爭力。2015年，華誼電智研究院獲得浙江省企業研究院批準，這將進一步推動R&D能力和管理水平的提升。公司還與浙江大學、Xi安高壓電器研究所、中國電力科學研究院長期保持著良好的合作關系。

4、國家各項電網建設計劃對公司未來經營業績和盈利能力的影響

習近平總書記向世界倡議構建全球能源互聯網,得到廣泛支持和響應。全球能源互聯網是以實施清潔替代和電能替代為主要內容的全球能源可持續發展的關鍵，其實質就是“特高壓電網+智能電網+清潔能源”。

隨著特高壓電網、智能化電網建設、分布式能源建設、城鄉配電網建設和改造等規劃的逐步落實，電網建設持續的高位投資，電網投資的重點也必將向配電網轉移。將帶動輸變電設備的市場需求。尤其是下一步配電網建設改造令電氣裝備需求爆發式增長。根據國家能源局發布的《配電網建設改造行動計劃（2015-2020）》預計總投資2萬億，2016年計劃投資4390億，其中配網產品約占10%，與公司相同的產品需求約為250億元。公司生產的10-35kV產品在配網建設與農網升級改造項目中具備一定的品牌及技術優勢，且與國網保持長期良好的合作關系，有望在配網領域繼續保持一定的競爭優勢，將帶動公司的業績提升。

Question 2: According to the annual report, the market share of the company's core customers such as State Grid and Southern Network continues to increase, which will lay a solid foundation for the future development of electrical business. Please quantitatively analyze the specific situation of the company's sales revenue ratio to customers of State Grid and China Southern Network and the continuous improvement of market share.

回復:

1.公司最近三年向國家電網、南方網等核心客戶的銷售情況。

單位:萬元

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2.最近三年公司對國家電網、南方網絡等核心客戶的市場占有率。

2015年，公司在國網系統開辟了甘肅、青海、四川等新市場，在國網總部集中招標方面取得突破。與2014年相比，市場份額增長近0.4%，銷售收入占比增長8%。國家電網區域內除西藏外的所有省份實現了全性能覆蓋。2015年，公司在南方電網業績同比增長20%，其中110kVGIS首次在貴州電網中標，為該產品未來業務發展奠定了基礎。

問題3:根據年報，公司已成功投產世界一流的柔性鈑金生產線，大大提高了產品的生產效率和工藝水平。請詳細說明該工藝在國內市場的產業化領域、技術水平、應用現狀、性能或成本優勢以及對公司盈利能力的影響。

回復:公司引進的

柔性鈑金生產線采用全套Savani柔性鈑金加工設備，由MVC-3000立體料庫、S4Xe沖剪復合中心、P4Xe多邊折彎中心、B3機器人輔助折彎機、L3激光切割機及各種堆垛設備組成。

首先，生產線使用聯網的計算機協同工作，每臺設備上的計算機通過聯網相互交互，從而形成一個龐大的柔性加工系統。根據生產指令，板材從材料倉自動送料，由沖剪復合中心沖壓剪切或由L3激光切割設備切割分揀，然后輸送到多邊折彎中心或機械手輔助折彎機進行折彎，最后由不同的出料堆垛裝置出料。整個過程可以靈活編程，自動設定，不占用運行時間，不僅使小批量多品種生產經濟可行，而且使大批量生產效率高。

其次，生產線各工序可根據需求變化，物流管理由管理軟件統一管理，可滿足每年10000臺金屬封閉開關設備的生產任務。這套設備的使用大大提高了公司的生產能力。公司生產的電器產品中的大部分鈑金零件可以由外協加工改為自主生產，有效降低了采購成本，同時實現了大量流水線生產作業的自動化，大大提高了生產效率。

第三，生產線的智能化程度是目前鈑金加工設備中的最高水

最后，在產品制造過程中，由于設備的自動化生產，減少了人為因素對加工零件質量的干擾，保證了加工零件的一致性，進一步提高了加工質量和精度，特別是對于大批量產品的加工，實現了零件的完全互換。

公司進口的柔性線中所有設備均按照歐洲安全標準設計，應急處理程序更加優化，大大降低了生產過程中的安全隱患，最大限度地保證了生產人員的人身安全。

該生產線作為制造成套開關設備和鈑金加工的高端設備，技術水平世界一流，在國內處于領先水平。據了解，目前國內高壓開關行業擁有該設備的企業不超過10家。

(2)風力發電行業

問題4:根據規劃披露，公司將向風電場投資開發、運營維護、EPC總承包等產業鏈上下游延伸，向風電整體解決方案提供商轉型。請補充披露公司風電場投資開發業務、風電場工程總承包業務、自營電廠業務、風電場運維業務的具體發展情況、所處階段、市場份額、競爭優勢和劣勢。

回復:

1.公司風電場投資開發業務、風電場工程總承包業務、自營電廠業務和風電場運維業務的當前進展情況。

(1)公司風電場投資開發業務進展。

截至2015年底，公司掌握的風資源備用容量為4370.6MW(其中:有批復文件的項目總容量為459MW(含已批復)，有批復文件的項目總容量為148.5MW)。已批準的三個風電場項目計劃于2016年建成，其余儲備項目逐年有序滾動開發。目前公司掌握的風電場資源主要分布在黑龍江、寧夏、內蒙古等地區，同時正在積極與江蘇、浙江、福建、廣西等東部沿海地區政府相關部門探討風電場資源合作事宜。

(2)公司風電場工程總承包業務進展

自2014年開展EPC總承包業務以來，公司于2014年和2015年分別承接了平陸紅石峁150MW風電場(EPC)項目和壽陽平頭鎮49.5MW風電場(EPC)項目，合同總金額15.23億元。上述項目均按工程進度建設。截至目前，紅石峁項目已基本完成征地、場地道路、風機基礎、集熱器線路架設、部分產品吊裝、靜態調試等工作，項目計劃于2016年底完工。壽陽平頭鎮項目正在進行現場征地、道路建設等基礎工作，同時正在進行相關設備招標。該項目計劃于2016年完成。通過上述工程總承包項目的實施， 公司與中國電力建設集團有限公司、中國能源建設集團有限公司等大型央企形成了緊密的合作關系，為公司風電場工程總承包業務的未來發展奠定了基礎。

(3)公司自營電廠的業務進展

2014年底，公司決定逐步發展自己的風電場業務。目前，黑龍江省雞西平崗風電場等3個總計148.5MW的風電場正在積極有序開展建設工作，計劃于2016年建成。未來公司將綜合運用自主投資、設立產業基金投資等方式建設風電場，以規?；钟泻瓦\營風電場。

(4)公司風電場運維業務進展

2015年起，公司布局風電場運維業務。由于風電項目整機設備的產品質保期一般為3-5年，公司前期銷售供貨的項目大部分仍在質保期內，公司主要嘗試參與其他主機廠商擔保的風電場運維招標。2015年，公司供應主機的山西云霧峪風電場一期工程投保。目前公司已獲得風電場一年運維服務業務。從2016年開始，公司前期分批供應的風電場項目將逐步得到保障，公司運維業務有望得到改善。

2.公司風電場投資開發業務、風電場EPC業務、自營電廠業務、風電場運維業務的市場份額。

風電場投資開發業務、風電場EPC業務、自營電廠業務、風電運維業務均為公司在2014年底或2015年初確定的業務模塊。2015年公司主要進行了相應的業務布局和準備工作，但由于各項業務的培育需要一定的周期，目前其在相應細分市場的份額較小，具體市場份額難以量化。

3.公司風電場投資開發業務、風電場EPC業務、自營電廠業務、風電場運維業務的競爭優勢和劣勢。

(1)競爭優勢

①公司是中國風電投資開發領域較早的企業。公司通過多年的積累，掌握了一定的風資源儲備，同時擁有一系列完善的項目開發工具(及軟件)和專業的投資開發團隊。

②在運維服務方面，公司作為國內具有一定批量生產規模的風機制造商，在為風機客戶提供質保服務的工作中，組建了一支160多人的專業運維團隊。同時，作為風機的設計方，公司擁有系統、專業的技術研發團隊，全面掌握風機的載荷分析、強度分析等基礎設計能力。以上優勢將極大提升公司在后市場運營維護的競爭力。

③公司作為國內為數不多的涉足風電場投資、整機制造(包括部分零部件制造)、工程建設總承包、電廠運營管理、電廠運維的綜合

(2)競爭劣勢

①公司原來儲備的風電場資源大部分在限電區域，這些項目的內部收益率會在短時間內出現波動，因此公司在開發具體項目時會更加審慎地進行評估，這可能會影響自營風電場的開發進度和規模。后期公司將加大西南、東南、中原地區的風資源收購。

②公司作為民營企業，整體資金實力和融資能力仍然有限，資金壓力會在一定程度上制約公司自營風電場的快速增長。

③雖然公司在風電領域耕耘多年，與國內主流風電運營商建立了良好的合作關系，積累了一定的業績，但總體來看，公司目前累計裝機容量仍然較小，對公司快速進入風電后服務市場帶來了一定的制約。

④由于公司尚未獲得風電場工程總承包資質，短期內公司只能通過與國內設計院組成聯合體的方式參與風電場工程總承包業務，這將對公司開展風電場工程總承包業務造成一定的不便。公司會通過組建自己的團隊，綜合評估申請EPC資質和并購的方式，從而在短時間內擁有EPC資質。

問題5:年報顯示，公司正與意大利同行一起積極布局行業前沿的高空風電技術。請詳細說明具體應用領域、產業化程度、同行業公司應用狀況、業績或成本優勢、對公司盈利能力的具體影響，重點揭示技術是否存在產業化應用風險、與現有業務的融合風險、市場風險以及合作推廣過程中的不確定性。

回復:

(1)高空風力發電技術的應用領域

高空風力發電是近年來的一項前沿風力發電技術。高空風能以其投資少、發電成本低、應用環境廣等優勢成為傳統風能的有力競爭者，成為新一代綠色能源的熱點和重要方向，可以在一定程度上消除現有傳統風力發電中風資源不穩定、分布不均、風資源不足的缺點。世界上高空風能最好的地方是美國東海岸和包括中國在內的亞洲東海岸。江蘇、浙江、山東三省上空高空急流附近的風密度甚至達到30千瓦/平方米，是世界上最豐富、最穩定的地區。經濟發達的中東部地區是高空風電應用的重點地區。

(2)掌握同行業公司的情況

目前國際上從事高海拔發電的公司采用的技術路線主要有兩條。一種是發電機空置，發電機在空中發電后，把電輸送到地面。這種技術路線的典型例子有美國Altaerosenergies公司的BAT系統和MakaniPower公司的kite能源系統(現已被Google收購)；一種發電機是接地的，在空氣中產生機械能，然后輸送到地面。這一技術路線的典型代表是意大利公司的KUS系統。廣東高空風科技有限公司主要從事國內高空發電項目的研究。目前，廣東高空風科技有限公司首個400MW高空發電項目已進入籌備階段。 2.5MW實驗機組已基本完成廠房建設和設備安裝。

(3)工業化程度

目前，高空風力發電已經從試驗項目轉向示范運行。此前，美國和歐洲已涌現出一批公司研發高空風力發電技術，其中MakaniPower、KiteGen等公司成立較早，具有代表性。公司已與意大利公司簽署合作框架協議，共同開發國內高空風電市場。目前，KUS高空發電系統的技術方案仍在完善中。單機容量3MW的樣機已經投入試運行，核心翼的設計和控制系統還在優化中。它的耗材有很多種材料可供選擇，比如韁繩和電纜盤。電機是永磁電機， 這是一個成熟的國內產品。該技術的關鍵部件和耗材具有一定的產業化基礎。機翼和控制系統定型后，有望開始小批量試生產。

根據公司規劃的發展路線圖，2016年，公司將進一步優化風力發電技術，力爭發電成本降至30美元/兆瓦時；2017年，預計風力發電機組的發電成本將進一步降低至10美元/兆瓦時，隨后將啟動旋轉風電場的設計。

(4)這種技術的比較優勢

意大利是世界領先的高海拔風力發電技術公司。其高空風力發電技術是將發電機組安裝在地面上，用高強度復合繩將風箏與地面發電機組連接起來，將風箏升至空中600-2000米，利用風箏在高空風力的作用下呈8字形擺動，帶動地面發電機組運轉。這種技術需要的表面積少，只占地面風力的1/30，沒有噪音，對環境影響小。年利用小時數和發電效率明顯高于傳統低空風電項目，理論年滿發電小時數可達6000-7000小時，約為傳統風資源的2-3倍。由于高空風力相對連續， 可晝夜發電并保證電力的穩定性，發電輸出穩定性高，從而避免了對電網的沖擊，改變了目前常規風電穩定性低的“垃圾電”現象，成為主力電源。同時，高空發電建設成本低于5000元/千瓦，固定資產投資約為傳統風電的1/3-1/2。千瓦時電的成本約為0.3元/千瓦時，而傳統風電廠的成本為0.15美元，遠低于現有的新能源技術。此外，由于發電機等主要設備在地面，可以在機器運行時進行維護，設備的使用壽命比傳統風力發電更長，所以整體盈利能力會比傳統風力發電更好。

(5)對公司盈利能力的影響

根據斯坦福大學的研究成果，高空風力發電的總發電潛力超過全球總用電量的100倍。一旦高空風力發電能夠形成規模，有望成為能源領域的重要組成部分。目前，公司已與一家意大利公司簽署合作框架協議，委托畢馬威和科門迪律師事務所對目標公司進行財務和法律盡職調查。

由于該技術仍處于示范階段，短期內不會對公司盈利能力產生重大影響，但長期來看，若能成功商業化，由于高空風電項目的內部收益率明顯高于低空風電項目，以及新技術的替代效應，市場空間巨大，對公司盈利能力將產生較大的拉動作用。

(6)主要風險

雖然高海拔風電業務與公司現有風電業務在供應鏈和制造技術上有所不同，但其目標客戶群體基本一致，預計對公司業務整合不會有較大風險。

高空風電項目的風險主要表現在以下三個方面:

首先是高空開放的政策風險。高空領域的開放性是這項前沿技術得以實施的關鍵條件。目前，我國尚未開放1000m海拔地區。與歐美國家相比，中國的海拔控制更為嚴格。我國高海拔風能富集地區是經濟發達的東部地區，航線密集，所以高海拔風力發電需要軍方審批。不過，據中國民航大學專家透露，中國有望在2-3年內開放1000米以上區域的空中交通管制權。

二是商業應用中的產業配套風險。機翼的設計采用碳纖維，重量更輕，強度更好，抗腐蝕能力更強。因此，材料制造和加工的精度非常高。目前，這種輕質高強度材料的大規模供應面臨一定瓶頸。

三是合作推進過程中的不確定風險。由于這種技術屬于跨國技術合作，公司對目標公司及其技術進行最佳調整后的評價，合作雙方的國情和文化差異造成的溝通和理解障礙，以及雙方的價值判斷、互信和訴求在未來的合作談判過程中能否趨同，都可能影響這種合作的順利進行，甚至導致合作的失敗。

(3)環保產業

問題6:2015年1月28日，公司簽署了《華誼電氣、北京水務、郭關智庫投資有限公司戰略合作框架協議》，三方將在設備研發、市場策略分析、信息平臺建設、國內外并購等環保產業領域開展合作。請詳細說明框架協議在報告期內取得的進展和階段性成果，協議執行過程中是否存在重大變化或障礙，以及其他風險和不確定性。

回復:2015年1月28日，公司與北京水務集團有限公司、北京郭關智庫投

1.與郭關智庫的合作

2015年6月，公司與郭關智庫簽署了《華誼電氣股份有限公司環境咨詢服務協議》。協議約定，郭關智庫將為公司提供M&A標的推薦與評估、項目資源引進、環保板塊研究支持、行業發展與企業戰略研討會、行業前瞻性研究支持等服務，并定期或不定期提供相關研究報告。

報告期內，郭關智庫還協助公司編制了《工業發展“十三五”規劃草案》，并聯系以色列人文科技合作中心，為公司提供以色列能源、環境管理、水管理等領域的M&A目標信息。

2.與北京水務的合作。

報告期內，公司和北京水務股份有限公司參與了溫州市中心污水處理廠遷建項目BOT項目的投標。

2015年6月21日，公司子公司華誼環保有限公司與樂清市人民政府城南街道辦事處簽約，將公司技術研發的一體化污水處理設備應用于樂清市支岙村一體化污水處理項目。

目前，公司和北京水務正在與樂清市、信陽市政府就城市污水處理廠的建設、收購和城市環衛項目進行洽談。

截至目前，公司與北京水務、郭關智庫基于框架協議的合作仍在正常進行，未出現重大變化或障礙。

第二，關于公司的盈利能力

問題7:2015年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為3002萬元、5066萬元、6016萬元，毛利率分別為27%、33%、33%。第四季度凈利潤和毛利率分別為-8171萬元和9%。請將同行業公司與行業整體因素及公司各板塊業務收入的會計確認政策、季節特點、銷售模式、業績進行對比，討論分析公司第四季度盈利能力與前三季度形成較大反差的原因。

回復:

1.2015年公司行業整體情況。

2015年，公司行業整體運行形勢穩中有升，輸配電行業大部分產品價格仍處于低位，固定資產投資趨于理性；雖然風電行業增速加快，但價格競爭依然激烈。行業內仍普遍存在產品同質化導致的產能過剩、企業間競爭加劇的現象，這也導致部分產品銷售價格降低、應收賬款回款周期變長。

2.不同行業的業務收入確認政策

公司主要銷售高低壓配電產品和風力發電機產品。高低壓配電產品的收入確認必須同時滿足以下條件:公司已按合同規定將產品交付給買方并取得客戶的收據，產品的銷售收入已經確定，貨款已經收回或已取得收據，相關的經濟利益很可能流入，產品的相關成本能夠可靠地計量。風力發電機組產品的收入確認應滿足以下條件:本公司已按照合同規定將產品交付給買方并取得客戶簽署的風力發電機組驗收單，產品的銷售收入金額已經確定，貨款已經收回或已取得收款憑證， 相關的經濟利益很可能流入，產品的相關成本能夠可靠地計量。

2015年及過去三年，公司營業收入的會計確認政策未作調整。

3、公司的銷售模式

公司電力設備業務的銷售模式是全面鋪開銷售網絡，廣泛參與投標，以品牌和網絡贏得市場。由于電力設備行業的特殊性，用戶一般采用招標方式采購產品，因此公司也采用招標作為主要銷售方式。

公司風電業務的銷售模式為:通過直接銷售成套風機，公司在傳統的招標獲取訂單之外，采用獨特的“資源換市場”銷售模式。

在過去的三年里，公司的生產和銷售模式沒有改變。

4.公司2015年各季度營收及同業對比。

公司電器、風電板塊均實行“以銷定產”的生產模式，按照簽訂的合同約定的交貨時間安排生產，實現銷售收入。一般一季度是傳統淡季，二、三、四季度呈上升趨勢。

2015年公司及同行業上市公司各季度營業收入如下表所示:

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從上表可以看出，電氣行業整體一季度是各公司的銷售淡季，二、三、四季度均在一季度基礎上有所增長。

5.公司第四季度盈利能力與前三季度差異較大的原因。

在電力需求的推動下，中國電網投資經歷了一個快速增長期。近年來，隨著全國電力工程建設投資趨穩，電網建設投資增速開始放緩。自20世紀90年代以來，ABB、西門子等公司相繼在中國建立合資企業并實施本地化生產，進一步加劇了中國高壓電器市場的競爭。與國外產品相比，行業內自主品牌產品在外觀和性能上存在一定差距。公司生產的電力、風電設備產品競爭日趨激烈。除了技術參數、質量等因素外，一些企業通過低價競爭來獲得市場份額， 并且產品的毛利率有所下降。風機質保期從2年延長到5年，有的開發商甚至要求延長到8年，造成了一定的資金壓力，間接影響了利潤的體現。同時，為適應中國經濟新常態及其變化，公司主動變革，在保證市場份額的前提下，將國家電網、南方電網、軌道交通等下游大客戶作為重點拓展方向，使上述客戶在公司未來產品銷售中的業務占比有望持續提升。

2015年第四季度，新增行業和用戶占公司銷售收入的一定比例，部分項目為公司計劃重點拓展的戰略客戶和行業。公司在競爭策略上做了一些調整，對公司第四季度的整體毛利率有很大影響。另外，四季度確認的合同比較分散，相關銷售費用和售后服務費用有所增加。此外，四季度風電項目合同均為EPC合同，運輸費用較高，導致2015年四季度毛利率大幅下降。未來公司將加強優質客戶的開發，通過銷售模式的轉變和細分行業的篩選，達到提升中標項目質量的目的。

公司2015年第四季度凈利潤下滑明顯，主要體現在本期管理費用和營業費用較大。技術

問題8:年報顯示，報告期內公司主要產品高低壓電器營業收入下降，主要是由于電器產品新簽合同平均履約期較長。請對比電氣產品以往年度合同周期，結合行業環境分析業績周期延長的原因及對公司后續盈利能力的影響。

三。關于公司的財務和其他

問題9:根據年報，公司管理費用增加的主要原因包括增加R&D投資。2015年公司研發支出4557萬元。請披露R&D項目的目的、項目進展和要達到的目標。

回復:2015年，公司加大產品研發力度，不斷優化產品結構。2015年，公司的主要研發項目如下:

問題10:2014年年報中，公司預測2015年營業收入25.78億元，預計費用控制在4.6億元左右，實際營業收入約20.6億元。2015年年報顯示，2016年計劃實現營業收入27億元，費用控制在3.58億元左右。與2015年的經營計劃相比，收入將大幅增加，費用將大幅減少。請補充說明公司經營計劃存在前述差異的原因，以及2016年經營計劃的可實現性。

回復:

1.公司業務計劃差異的原因

單位:億元

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營業收入:電器行業受經濟下行影響，2015年新訂單低于預期，部分框架合同整體履約期延長，導致電器行業整體營業收入低于預期。風電行業中，平陸紅石峁150MW EPC項目建設進度低于預期，實際確認收入低于年初預期，導致公司2015年實際確認營業收入低于經營計劃。受營業收入下降影響，2015年實際發生期總成本為3.57億元，占計劃成本的77.61%。2016年，基于手中風機及風電場EPC合同，以及2016年市場預測，公司將力爭2016年實現營業收入27億元。

期間費用:公司于2015年12月29日向特定對象非公開發行人民幣普通股(a股)233，019，853股，發行價為9.57元/股，共募集資金22.3億元，扣除發行費用后凈額為215，514.7萬元。其中10.55億元用于補充公司流動資金和償還銀行貸款。本次非公開發行股票募集資金到位后，公司流動性得到顯著改善。預計2016年公司銀行貸款將大幅減少，相應的財務費用也有望大幅降低。同時，強化成本控制原則，董事會也對公司的銷售費用和管理費用提出了更高的要求，銷售費用和管理費用預算有所下降。

2.2016年經營計劃的可實現性

截至2015年12月31日，公司風電已簽合同和未完成訂單合計398MW，中標和未完成合同合計203.5MW，電氣行業未完成訂單合計5.5億元。2016年電網投資仍處于高位。隨著平陸紅石峁150MW風電場(EPC)項目和壽陽平頭鎮49.5MW風電場(EPC)項目的逐步建成，環保業務將陸續實施，對公司業績有促進作用。從2016年的在手訂單和市場趨勢來看，2016年的經營計劃實現條件較好，實際實現可能會根據項目進度有所偏差。

問題11:年報顯示，2015年末應收賬款余額約22億元，占期末總資產的30%，與報告期營業收入相當。請結合銷售模式、業務特點、賒銷政策、賬務處理等。并通過對同行業可比公司的對比分析，說明公司應收賬款余額較大的原因。

回復:

1.公司應收賬款的構成

報告期內，公司應收賬款及壞賬準備的一般情況如下:

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2015年公司業績貢獻主要來自電器和風電行業，應收賬款也集中在這兩個行業。截至2015年末，風電設備應收賬款賬面余額14.23億元，非風電設備應收賬款賬面余額10.03億元。兩大行業銷售模式為以銷定產，兩大行業業務特點如下:

一般電器行業的訂單付款節點分為:預付款、進度款、到貨款、驗收款、質保金(1-2年)。驗收款和質保金在確認銷售后支付，約占合同總金額的40%。電器行業整體信用期為3-6個月。截至2015年末，公司70%以上的應收賬款為一年以內的應收賬款，且大部分為信用期內的應收賬款。

風電行業訂單付款節點一般分為:預付款、進度款、到貨款、預驗收款、質保金(3-5年)。預驗收款和質保金在銷售確認后支付，約占合同總金額的30%。

2.同行業上市公司應收賬款

(1)風電業務上市公司應收賬款周轉率。

最近三年公司風電業務應收賬款周轉率分別為0.70倍、0.54倍、0.63倍。報告期內，公司應收賬款周轉率較低，主要是近年來下游風電場客戶因自有資金逾期付款所致。

下表為公司風電業務應收賬款周轉率及同行業上市公司對比:

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從上表可以看出，公司最近三年的應收賬款周轉率變化與同行業上市公司基本一致。公司應收賬款周轉率低于同行業上市公司的主要原因是公司風電業務尚處于發展階段，規模較小，議價能力較弱，而競爭對手金風科技等公司銷售額已超過100億元，規模遠超公司，議價能力較強，因此公司應收賬款周轉率低于同行業上市公司。

(2)電器業務上市公司應收賬款周轉率。

下表顯示了公司非風電業務的應收賬款周轉率以及電器類上市公司之間的比較:

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從上表可以看出，公司的應收賬款周轉率略低于同行業上市公司，主要是由于電氣產品應用廣泛，各公司因產品類型和主要客戶不同，回款方式和進度也不同。

在本報告所述期間，與前幾年相比，新的風力發電項目數量有所增加。鑒于行業特點，風機銷售回款周期長，應收賬款整體為滾動回收。風電項目應收賬款余額是行業普遍存在的問題，風電客戶集中度極高，客戶關系穩定，以國企為主，不可收回風險較低。

問題12:報告期末，公司是否存在建造合同形成的已完工且尚未結算的資產？如果是，請補充并匯總已完工未結算存貨的信息，包括累計成本、累計確認毛利、預計損失、已結算金額、已完工未結算余額。

回復:截至報告期末，公司無建造合同形成的已完工未結算資產。截至2015年12月31日，公司存貨構成如下:

單位:元

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特此公告。

華誼電器有限公司

董事會

2016年4月13日