一級造價工程師考試《造價管理》歷年真題：第四章

　　第四章工程經(jīng)濟

　　第一節(jié)資金的時間價值及其計算

　　一、2016年考題

　　1. 在資金時間價值的作用下，下列現(xiàn)金流量圖(單位：萬元)中，有可能與第2期末1000萬元現(xiàn)金流入等值的是( )。

　　【答案】B

　　【解析】選項CD均是現(xiàn)金流出，所以不可能第2期末1000萬元現(xiàn)金流入等值;選項A，420(1+i)+600肯定大于第2期末1000萬元，選項A錯誤;只有選項B符合題目要求。

　　2.某企業(yè)年初借款2000萬元，按年復利計息，年利率8%。第3年末還款1200萬元，剩余本息在第5年末全部還清，則第5年末需還本付息()萬元。

　　A.1388.80

　　B.1484.80

　　C.1538.98

　　D.1738.66

　　【答案】C

　　【解析】2000×(1+8%)5 -1200×(1+8%)2 =1538.98(萬元)。

　　3.某項借款，年名義利率10%，按季復利計息，則季有效利率為()。

　　A.2.41%

　　B.2.50%

　　C.2.52%

　　D.3.23%

　　【答案】B

　　【解析】計息周期的有效利率與名義利率相同。則季有效利率=10%/4=2.5%。

　　二、2015年考題

　　1.某企業(yè)借款1000萬元，期限2年，年利率8%，按年復利計算，到期一次性還本付息，則第二年應計的利息為()萬元。

　　A.40.0

　　B.80.0

　　C.83.2

　　D.86.4

　　【答案】D

　　【解析】第二年應計的利息=1000(1+8%)8%=86.4萬元

　　2.某項兩年期借款，年名義利率12%,按季度計息，則每季度的有效利率為()。

　　A.3.00%

　　B.3.03%

　　C.3.14%

　　D.3.17%

　　【答案】A

　　【解析】由于按季度計息，所以每季度的有效利率與名義利率相等，則每季度的有效利率=12%/4=3%。

　　三、2014年考題

　　1. 某工程建設期為2年，建設單位在建設期第1年初和第2年初分別從銀行借入700萬元和500萬元，年利率8%，按年計息。建設單位在運營期前3年每年末等額償還貸款本息，則每年應償還(　)萬元

　　A.452.16

　　B.487.37

　　C.526.36

　　D.760.67

　　【答案】C

　　【解析】A=[700*(F/P,8%,2)+500*(F/P,8%,1)]*(A/P,8%,3)= 526.36

　　2.某企業(yè)年初從銀行貸款800萬元，年名義利率10%，按季度計算并支付利息，則每季度末應支付利息( )萬元

　　A.19.29

　　B.20.00

　　C.20.76

　　D.26.76

　　【答案】B

　　【解析】季度利息=800*10%/4=20.00萬元

　　四、其它年份考題

　　1.影響利率的因素有多種，通常情況下，利率的最高界限是()。

　　A.社會最大利潤率

　　B.社會平均利潤率

　　C.社會最大利稅率

　　D.社會平均利稅率

　　【答案】B

　　【解析】在通常情況下，社會平均利潤率是利率的最高界限。

　　2.某工程建設期2年，建設單位在建設期第一年初和第二年初分別從銀行借入資金600萬元和400萬元，年利率8%，按年計息，建設單位在運營期第三年末償還了貸款500萬元后，自運營期第五年末應償還()萬元，才能還清貸款本息。

　　A.925.78

　　B.956.66

　　C.1079.84

　　D.1163.04

　　【答案】C

　　【解析】運營期第五年末應償還=[600*(1+8%)5+400*(1+8%)4-500]* (1+8%)2=1079.84萬元

　　3.某企業(yè)年初從銀行借款600萬元，年利率12%，按月計算并支付利息，則每月應支付利息()萬元。

　　A.5.69

　　B.6.00

　　C.6.03

　　D.6.55

　　【答案】B

　　【解析】月利率=12%/12=1%，則每月應支付利息=600萬元×1%=6.00萬元。

　　第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟效果評價

　　一、2016年考題

　　1.下列投資方案經(jīng)濟效果評價指標中，能夠在一定程度上反映資本周轉速度的指標是()。

　　A.利息備付率

　　B.投資收益率

　　C.償債備付率

　　D.投資回收期

　　【答案】D

　　【解析】投資回收期指標容易理解，計算也比較簡便;項目投資回收期在一定程度上顯示了資本的周轉速度。

　　2.下列影響因素中，用來確定基準收益率的基礎因素是()。

　　A.資金成本和機會成本

　　B.機會成本和投資風險

　　C.投資風險和通貨膨脹

　　D.通貨膨脹和資金成本

　　【答案】A

　　【解析】資金成本和機會成本是確定基準收益率的基礎，投資風險和通貨膨脹是確定基準收益率必須考慮的影響因素。

　　3.用來評價投資方案經(jīng)濟效果的凈現(xiàn)值率指標是指項目凈現(xiàn)值與()的比值。

　　A.固定資產(chǎn)投資總額

　　B.建筑安裝工程投資總額

　　C.項目全部投資現(xiàn)值

　　D.建筑安裝工程全部投資現(xiàn)值

　　【答案】C

　　【解析】凈現(xiàn)值率是項目凈現(xiàn)值與項目全部投資現(xiàn)值之比。

　　4.采用增量投資內(nèi)部收益率(ΔIRR)法比選計算期不同的互斥方案時，對于已通過絕對效果檢驗的投資方案，確定優(yōu)選方案的準則是()。

　　A.ΔIRR大于基準收益率時，選擇初始投資額小的方案

　　B.ΔIRR大于基準收益率時，選擇初始投資額大的方案

　　C.無論ΔIRR是否大于基準收益率時，均選擇初始投資額小的方案

　　D.無論ΔIRR是否大于基準收益率時，均選擇初始投資額大的方案

　　【答案】B

　　【解析】若ΔIRR大于基準收益率時，則初始投資額大的方案為優(yōu)選方案;若ΔIRR小于基準收益率時，則初始投資額小的方案為優(yōu)選方案。

　　5. 投資方案經(jīng)濟效果評價指標中，既考慮了資金的時間價值，又考慮了項目在整個計算期內(nèi)經(jīng)濟狀況的指標有( )。

　　A.凈現(xiàn)值

　　B.投資回收期

　　C.凈年值

　　D.投資收益率

　　E.內(nèi)部收益率

　　【答案】ACE

　　【解析】關于BD，是靜態(tài)評價指標;關于AE，凈現(xiàn)值指標考慮了資金的時間價值，并全面考慮了項目在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟狀況。內(nèi)部收益率指標考慮了資金的時間價值以及項目在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟狀況，關于C，凈年值NAV=NPV×(A/P,i,n)，所以凈年值與凈現(xiàn)值相同之處都是既考慮了資金的時間價值，又考慮了項目在整個計算期內(nèi)經(jīng)濟狀況的指標。

　　6.采用凈現(xiàn)值法評價計算期不同的互斥方案時，確定共同計算期的方法有( )。

　　A.最大公約數(shù)法

　　B.平均壽命期法

　　C.最小公倍數(shù)法

　　D.研究期法

　　E.無限計算期法

　　【答案】CDE

　　【解析】確定共同計算期的方法有最小公倍數(shù)法、研究期法、無限計算期法。

　　7. 工程項目盈虧平衡分析的特點是()。

　　A.能夠預測項目風險發(fā)生的概率，但不能確定項目風險的影響程度

　　B.能夠確定項目風險的影響范圍，但不能量化項目風險的影響效果

　　C.能夠分析產(chǎn)生項目風險的根源，但不能提出應當項目風險的策略

　　D.能夠度量項目風險的大小，但不能揭示產(chǎn)生項目風險的根源

　　【答案】D

　　【解析】盈虧平衡分析雖然能夠度量項目風險的大小，但并不能揭示產(chǎn)生項目風險的根源。

　　二、2015年考題

　　1. .投資方案財務生存能力分析，是指分析和測算投資方案的()。

　　A.各期營業(yè)收入，判斷營業(yè)收入能否償付成本費用

　　B.市場競爭能力，判斷項目能否持續(xù)發(fā)展

　　C.各期現(xiàn)金流量，判斷投資方案能否持續(xù)運行

　　D.預期利潤水平，判斷能發(fā)吸引項目投資者

　　【答案】C

　　【解析】投資方案財務生存能力分析，是指分析和測算投資方案各期的現(xiàn)金流量，判斷投資方案能否持續(xù)運行。

　　三、2014年考題

　　1. 采用投資收益率指標評價投資方案經(jīng)濟效果的缺點是()

　　A.考慮了投資收益的時間因素，因而使指標計算較復雜

　　B.雖在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，但僅適用于投資規(guī)模大的復雜工程

　　C.只能考慮正常生產(chǎn)年份的投資收益，不能全面考慮整個計算期的投資收益

　　D.正常生產(chǎn)年份的選擇比較困難，因而使指標計算的主觀隨意性較大

　　【答案】D

　　【解析】投資收益率指標的優(yōu)點與不足。投資收益率指標的經(jīng)濟意義明確、直觀，計算簡便，在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，可適用于各種投資規(guī)模。但不足的是，沒有考慮投資收益的時間因素，忽視了資金具有時間價值的重要性;指標計算的主觀隨意性太強，換句話說，就是正常生產(chǎn)年份的選擇比較困難，如何確定帶有一定的不確定性和人為因素。因此，以投資收益率指標作為主要的決策依據(jù)不太可靠。

　　2.關于利息備付率的說法，正確的是()

　　A.利息備付率越高，表明利息償付的保障程度越高

　　B.利息備付率越低，表明利息償付的保障程度越低

　　C.利息備付率大于零，表明利息償付能力強

　　D.利息備付率小于零，表明利息償付能力強

　　【答案】A

　　【解析】利息備付率應分年計算。利息備付率越高，表明利息償付的保障程度越高。利息備付率應大于1，并結合債權人的要求確定。

　　3.采用凈現(xiàn)值指標評價投資方案經(jīng)濟效果的優(yōu)點是()

　　A.能夠全面反映投資方案中單位投資的使用效果

　　B.能夠全面反映投資方案在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟狀況

　　C.能夠直接反應投資方案運營期各年的經(jīng)營成果

　　D.能夠直接反應投資方案中的資本調(diào)整速度

　　【答案】B

　　【解析】凈現(xiàn)值指標考慮了資金的時間價值，并全面考慮了項目在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟狀況;

　　4.采用增量內(nèi)部投資收益率(△IRR)法，挑選計算期相同的兩個可行互斥方案時，基準收益率為ic，則保留投資額大的方案的前提條件是()。

　　A. △IRR>0

　　B. △IRR<0

　　C. △IRR>ic

　　D. △IRR

　　【答案】C

　　【解析】按初始投資額由小到大依次計算相鄰兩個方案的增量投資內(nèi)部收益率△IRR，

　　若△IRR>ic，則說明初始投資額大的方案優(yōu)于初始投資額小的方案，保留投資額大的方案。

　　5.采用凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率指標評價投資方案經(jīng)濟效果的共同特點有( )。

　　A.均受外部參數(shù)的影響 B.均考慮資金的時間價值

　　C.均可對獨立方案進行評價 D.均能反映投資回收過程的收益程度

　　E.均能全面考慮整個計算期內(nèi)經(jīng)濟狀況

　　【答案】BCE

　　【解析】關于選項A，內(nèi)部收益率與外部參數(shù)無關;關于選項B，兩者均考慮資金的時間價值;關于選項C，均可對獨立方案進行評價，而且結論一致;關于選項D，凈現(xiàn)值僅僅反映全壽命周期的盈利能力，不能反映投資回收過程的收益程度;關于選項E，兩者均全面考慮整個計算期內(nèi)經(jīng)濟狀況。

　　6.下列評價方法中，屬于互斥投資方案靜態(tài)評價方法的有( )。

　　A.年折算費用法

　　B.凈現(xiàn)值率法

　　C.增量投資回收期法

　　D.增量投資收益率法

　　E.增量投資內(nèi)部收益率法

　　【答案】ACD

　　【解析】互斥方案靜態(tài)分析常用增量投資收益率、增量投資回收期、年折算費用、綜合總費用等評價方法進行相對經(jīng)濟效果的評價。

　　7. 進行投資方案敏感性分析的目的是()

　　A.分析不確定因素在未來發(fā)生變動的概率

　　B.說明不確定因素在未來發(fā)生變動的范圍

　　C.度量不確定因素對投資效果的影響程度

　　D.揭示不確定因素的變動對投資效果的影響

　　【答案】D

　　【解析】敏感性分析是工程項目經(jīng)濟評價時經(jīng)常用到的一種方法，在一定程度上定量描述了不確定因素的變動對項目投資效果的影響，有助于搞清項目對不確定因素的不利變動所能容許的風險程度，有助于鑒別敏感因素，從而能夠及早排除那些無足輕重的變動因素，將進一步深入調(diào)查研究的重點集中在那些敏感因素上，或者針對敏感因素制定出管理和應變對策，以達到盡量減少風險、增加決策可靠性的目的。

　　四、其它年份考題

　　1. 采用投資收益率指標評價投資方案經(jīng)濟效果的優(yōu)點是()。

　　A.指標的經(jīng)濟意義明確，直觀

　　B.考慮了投資收益率的時間因素

　　C.容易選擇正常生產(chǎn)年份

　　D.反映了資本的周轉速率

　　【答案】A

　　【解析】投資收益率指標的優(yōu)點與不足。投資收益率指標的經(jīng)濟意義明確、直觀，計算簡便，在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，可適用于各種投資規(guī)模。但不足的是，沒有考慮投資收益的時間因素，忽視了資金具有時間價值的重要性;指標計算的主觀隨意性太強，換句話說，就是正常生產(chǎn)年份的選擇比較困難，如何確定帶有一定的不確定性和人為因素。因此，以投資收益率指標作為主要的決策依據(jù)不太可靠。

　　2.償債備付率是指投資方案在借款償還期內(nèi)()的比值。

　　A.息稅前利潤與當期應還本付息金額

　　B.稅后利潤與上期應還本付息金額

　　C.可用于還本付息的資金與上期應還本付息金額

　　D.可用于還本付息的資金與當期應還本付息金額

　　【答案】D

　　【解析】償債備付率(DSCR)是指投資方案在借款償還期內(nèi)各年可用于還本付息的資金(EBITDA-TAX)與當期應還本付息金額(PD)的比值。

　　3.與凈現(xiàn)值比較，采用內(nèi)部收益率法評價投資方案經(jīng)濟效果的優(yōu)點是能夠()。

　　A.考慮資金的時間價值

　　B.反映項目投資中單位投資的盈利能力

　　C.反映投資過程收益程度

　　D.考慮項目在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟狀況

　　【答案】C

　　【解析】NPV法計算簡便，但得不出投資過程收益程度，且受外部參數(shù)(ic)的影響;IRR法較為煩瑣，但能反映投資過程的收益程度，而IRR的大小不受外部參數(shù)影響，完全取決于投資過程的現(xiàn)金流量。

　　4.下列評價指標中，屬于投資方案經(jīng)濟效果靜態(tài)評價指標的有()。

　　A.內(nèi)部收益率

　　B.利息備付率

　　C.投資收益率

　　D.資產(chǎn)負債率

　　E.凈現(xiàn)值率

　　【答案】BCD

　　【解析】選項BCD是靜態(tài)評價指標，AE是動態(tài)指標。

　　5.對于計算周期相同的互斥方案，可采用的經(jīng)濟效果動態(tài)評價方法有()。

　　A.增量投資收益率法

　　B.凈現(xiàn)值法

　　C.增量投資回收期法

　　D.凈年值法

　　E.增量投資內(nèi)部收益率法

　　【答案】BDE

　　【解析】選項BCE是動態(tài)評價方法，AC是靜態(tài)方法。