近日，巴斯夫公開表示，由于影響其產量和利潤率的負面因素，第二季度息稅前收益(不包括特殊項目)將下降47%。巴斯夫業績預警飛出“黑天鵝”并非個案。目前，全球石化行業的增長正在急劇放緩。受貿易戰、經濟增速放緩、中國新增產能、需求放緩等因素影響，全球工業發展面臨較大壓力。

　　經濟放緩導致需求下降。最近幾個月，主要化工價值鏈的需求一直在下降。巴斯夫認為，這種情況將持續到今年下半年。美中貿易戰削弱了全球市場情緒。消費者不愿購買汽車和電子產品等大額商品。7月初公布的采購經理人指數數據顯示，中國經濟增速放緩，而歐洲連續第五個月降至47.6點。正如它所顯示的那樣，由于貿易戰的廣泛影響，世界上沒有一個地區能夠幸免。

　　在供應方面，產能的增加造成了化工價值鏈的供過于求。例如，2017-2019年，美國新增8套裂解裝置投產，乙烯產能增加1080萬噸/年，增幅38%。同期PE產能將增加650萬噸/年，增幅為41%。安迅的數據顯示，化工產品的利潤率一直在下降。第二季度末，主要石化產品和塑料產品的利潤率同比大幅下降。

　　中國的信貸緊縮也是一個主要因素。自2018年初中國開始大規模收緊信貸以來，主要化學品的市場一直在下滑。隨著貿易戰加劇，增長放緩的勢頭從2018年年中開始加速。權威數據顯示，中國化學品需求放緩，化學品和原材料成本差異縮小，貿易流向發生變化。

　　從全球來看，化工行業下行壓力不小?；て髽I高管要正視貿易戰、油價波動、可持續發展帶來的重大不確定性。